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新春台股 二大利多加持


受到零售業銷售數據顯示經濟衰退加深,以及擔憂全球銀行業虧損幅度持續擴大的影響,包括美國道瓊工業指數、S&P500指數及那斯達克指數等三大指數14、15日兩天上沖下洗,連帶影響到開年以來自立自強的台股量能萎縮。不過,近期表現突出的投信法人並不氣餒,認為農曆年後台股開紅盤的機率不低。
重押生技、遊戲軟體及安控等三項類股的金鼎概念型基金,近1個月的績效異軍突起。這檔基金的經理人朱俊儒指出,這波受傷慘重的是生產大眾化產品的類股,包括手機、電腦及網通等產業;而他所布局標的較不受經濟景氣影響,因此在績效上有所斬獲。
朱俊儒說,目前債券價格過高,整體債巿呈現過熱現象,也就是投資人信心過度保守,即使無利可圖仍湧入債巿;不過,債巿的資金終究會流出來的。


儘管經濟景氣不佳,遊戲軟體類股卻逆勢受惠於新崛起的宅經濟而表現突出。

資金行情 增強信心
他解釋說,美國支援金融及企業的資金缺口尚有1.4兆元,為此,美國印製鈔票、放任通膨,以補足資金。現在美元名目利率在1%以下,持有美元實質利率為負,美元恐將貶值,現金為王的情況也將改變,資金將自尋出路,料將由歐美流向亞洲,而造就一波資金行情。
再者,朱俊儒指出,自去年9月以來,受到金融風暴影響,電子業紛紛調降庫存水位,還有殺過頭的情況。以台積電為例,其庫存水準低於50天,拉起危險警戒,電子業只得趕緊補庫存,這將帶動企業營收成長;時程上,快可在農曆年後、慢則於3~4月間即會顯現。綜合資金流與補庫存二項正面因素,台股投資人對農曆年後行情需有信心。
近1個月績效緊追在後的台新主流基金,也對於農曆年前後的行情,持中性偏多的態度,因而採取較高持股的做法,產業著重在IC設計、能源概念股及PC、NB、零組件等。

年前壓抑 助長台股
台新投信總經理沈文成指出,農曆年前股市整體仍以區間盤整為主,在長假效應下,加上國際股市企業及財報利空仍多,台股可能受累不容易上攻5,000點,但跌破4,200點的可能性也不高。1月20日美國新任總統歐巴馬即將上任,封關前美股應不至於出現重挫表現,台股也不會受到無妄之災而下挫。
沈文成說,過年期間,如果美股不重挫,也不再出現重大企業及經濟利空訊息,則農曆年後台股開紅盤的機會相當高;屆時,因年節假期而壓抑多時的買盤,應會帶來另一波紅包行情。
至於全年狀況,朱俊儒指出,必須觀察全球各主要國家政府所提出的振興經濟方案,包括美國7,000億~1兆美元、大陸4兆人民幣、日本2兆日圓、印度600億美元、歐盟區2,000億歐元等的具體成效;若有效,可望在今年第2季帶動終端需求,股巿即可落底向上走;倘若無效,則未來前景堪虞,全球股巿不排除再破底一次。


近1個月 台股基金前10強
資料來源:FUNDDJ
資料日期:2009年1月14日